Este viernes, el dólar blue perfora la barrera de los $1200. No se observaba un valor nominal tan bajo desde finales de mayo, incluso a pesar de que en estos últimos cuatro meses la inflación se ubicó en torno a un 4% mensual. Hay una media docena de factores que explican este “veranito cambiario” que se observa desde mediados de julio, y que incluye desde intervenciones en el mercado financiero, hasta la venta de dólares para el pago de impuestos y una menor demanda por parte de los importadores.
En las cuevas y arbolitos de la City porteña, que en las últimas semanas registraron un mayor movimiento por el blanqueo de capitales (la primera fase se prorrogó hasta el 31 de octubre), el blue retrocede $10 frente al cierre anterior y se vende a $1195.
La última vez que se observó una cifra similar fue el 20 de mayo, cuando el paralelo alcanzó los $1180. En ese entonces, las cotizaciones libres volvían a recalentarse tras meses de calma, luego de que el Banco Central recortara las tasas de interés a un 40% nominal anual (TNA). En ese escenario, a mediados de julio, el blue tocó por primera vez los $1500 y, a modo de respuesta, el Gobierno anunció que intervendría el mercado financiero.
Los tipos de cambio financieros también están en modo pax cambiaria, a pesar de que este viernes presentan algunas subas. El dólar MEP avanza $7,92 y cotiza a $1199,62 (+0,7%). El contado con liquidación (CCL) aparece en las pantallas del mercado de capitales a $1235,65, equivalente a un incremento diario de $3,7 (+0,3%).
“Continúa la calma cambiaria en los tipos de cambio alternativos y los futuros de dólar, creemos que por factores impositivos. Además, la impresionante suba de depósitos privados en dólares por el blanqueo puede implicar, de encajarse buena parte de esas divisas (algo que aún no sucede del todo), un aumento de reservas brutas que podría dar algunas ‘municiones’ al Banco Central (BCRA) para contener eventuales presiones de ser necesario”, dijo Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS.
En las primeras negociaciones del día, el tipo de cambio oficial mayorista cotiza a $975,50, equivalente a una microdevaluación diaria de $2,50. Frente al contado con liquidación, la brecha cambiaria se ubica en 26,67%.
“El escenario cambiario enfrenta mayores desafíos para la acumulación de reservas. En octubre, el BCRA tendrá que cubrir un 20% más de importaciones postergadas, lo que ejercerá mayor presión sobre la demanda de dólares. Al mismo tiempo, se anticipa una desaceleración en la liquidación de divisas del sector agropecuario, lo que reducirá la oferta de dólares en el mercado. Esta combinación de factores intensificará la presión sobre el Gobierno para sostener las reservas y mantener el equilibrio cambiario en los próximos meses”, consideró Martín Mazza, director de MM Investments.
Por otro lado, los bonos soberanos de deuda hoy operan mixtos, dependiendo de la legislación y vencimiento. Mientras los Bonares caen hasta 0,76% (AL30D), los Globales suben 0,40% (GD46D). El riesgo país cede siete unidades y se ubica en los 1258 puntos básicos (-0,55%).
“Es posible que al menos una parte del incremento de los fondos blanqueados a través de depósitos del sector privado en los bancos se esté canalizando a inversiones diversas, entre ellas en títulos de la deuda soberana argentina. Desde mediados de julio, se observa que al mismo tiempo que aumentan los depósitos en dólares, se recupera el precio de la deuda soberana en moneda extranjera. Pasa de un promedio —ponderado por monto— de US$44 a US$53 cada 100 nominal (+20%). Si bien es cierto también mejoró el clima para las deudas emergentes en general y de la región en particular, el aumento de la deuda soberana argentina es muy superior, influido, además, por el alto beta [volatilidad] y el punto de partida”, dijo Fernando Baer, de Quantum Finanzas.
La Bolsa porteña opera estable, en torno a 1.754.133 unidades (US$1419 al ajustar al contado con liqui). Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) tienden al alza y se destacan los papeles de Despegar (+6,8%), Telecom Argentina (+1,7%) y Corporación América (+1,3%).
LA NACION
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