Vaca Muerta tiene un enorme potencial de producción de petróleo y gas, y eso repercute en el desarrollo financiero de las empresas que operan en esa área hidrocarburífera. Por lo tanto, 4 acciones de estas compañías son recomendadas por expertos para invertir en este momento por el potencial de crecimiento que tienen. Cuáles son y por qué pueden seguir al alza sus precios.
Para tener una idea, Vaca Muerta es una formación geológica de aproximadamente 36.000 km² en la Cuenca Neuquina, que abarca la provincia de Neuquén y partes de Mendoza, La Pampa y Río Negro, que contiene depósitos de gas y petróleo, transformándola en la segunda reserva de gas no convencional más grande del mundo y la cuarta más importante del planeta de petróleo no convencional.
Y la importancia que adquiere para el país es grande, ya que la producción de petróleo en Argentina alcanzó, por ejemplo, los 734.000 barriles diarios en octubre pasado, con casi el 70% proveniente de la Cuenca Neuquina.
Más allá de eso, solo se ha extraído el 3% del petróleo y el 1% del gas total de Vaca Muerta, lo que indica un enorme potencial de crecimiento.
En la actualidad, uno de los principales desafíos que tiene esta cuenca es la capacidad de evacuación de los productos extraídos, por lo que varios proyectos de inversión buscan ampliar la capacidad de transporte de hidrocarburos.
«Sus cualidades únicas prometen convertir a Argentina en un país productor y exportador de hidrocarburos de primera línea, pero los niveles de producción actuales representan apenas la punta del iceberg. El potencial es aún mayor, lo que hace a un futuro prometedor», resume un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPi) al que accedió iProfesional.
4 acciones para invertir en Vaca Muerta
En este sentido, para estos expertos son 4 las principales empresas que lideran los proyectos en Vaca Muerta, por ende, son las que seleccionan para invertir desde la plaza bursátil a través de sus acciones. Ellas son Pampa Energía, Transportadora de Gas del Sur (TGS), YPF y Vista Energy.
Las acciones de esta última compañía nacional cotiza sólo en Estados Unidos, pero puede comprarse de manera local, y en pesos, por medio de su Certificado de Depósito Argentino (Cedear).
En cambio, las restantes firmas mencionadas cotizan tanto en el Panel Líder Merval de la Bolsa de Buenos Aires, como también en Nueva York.
-Pampa Energía (PAMP)
Pampa Energía (PAMP) es uno de los holdings de energía más importantes del país, con una capacidad instalada de 5.395 MW y una producción de gas no convencional significativa.
«La empresa se ha convertido en uno de los principales jugadores de Vaca Muerta, posicionándose como el tercer productor de gas no convencional gracias a la explotación de sus yacimientos El Mangrullo y Sierra Chata. Además, Pampa Energía participa en el Proyecto FLNG para la licuefacción y exportación de gas natural licuado (GNL), lo que representa un paso estratégico para monetizar sus reservas de gas en esa área», afirman desde PPi.
Respecto al precio de las acciones de Pampa Energía, sostienen: «Queda en evidencia que la valuación actual de la compañía todavía no ha alcanzado su máximo histórico en términos corrientes, y mucho menos en términos constantes, incluso cuando su capacidad instalada y sus niveles de extracción de gas son los mayores de su historia, y tenga entre manos un proyecto que podría más que duplicar su EBITDA».
En resumen, desde PPi consideran que Pampa Energía tiene un plan de crecimiento que implicaría una «mejora sustancial» en sus ingresos y resultados.
-Transportadora de Gas del Sur (TGS)
Transportadora de Gas del Sur (TGS) es la mayor transportista de gas natural de América Latina y líder en servicios midstream en Vaca Muerta, que se ha convertido en un jugador relevante en la industria de procesamiento, fraccionamiento y despacho de líquidos derivados del gas natural.
Además, la empresa ha desarrollado una sólida participación en Vaca Muerta a través de dos ductos colectores y varias plantas de procesamiento. Por otro lado, tiene drivers de crecimiento tanto en su segmento regulado como en los no regulados.
«Al igual que sucede con Pampa Energía, al observar el precio del ADR, vemos que ya ha superado sus máximos de los años 2017 y 2018. Si bien también consideramos erróneo comparar los precios del papel, dado que TGS ha recomprado cerca del 5% de sus acciones circulantes desde 2018, debemos destacar que su capitalización bursátil en términos corrientes ha corrido la misma suerte y ya se encuentra en máximos históricos. No así en términos constantes, que todavía le queda recorrido al alza para igualarlo», resumen desde PPi.
Por eso, consideran que el cambio en las condiciones generales del negocio ya justifica que tenga ratios más holgados a los del pasado.
«Esto aplica especialmente para una compañía como TGS, que depende parcialmente de la discreción del Gobierno para mantener la rentabilidad del negocio regulado. Por fuera de ello, las oportunidades de crecimiento en los negocios no regulados son destacables también», concluyen.
-Vista Energy (VIST)
Vista Energy (VIST) es un operador independiente enfocado en operaciones no convencionales, con una producción récord de 72,8 kboe/d en el tercer trimestre de 2024.
«La empresa ha demostrado una gran eficiencia en sus operaciones y ha revisado al alza sus estimaciones de producción, ingresos y EBITDA para el próximo año fiscal. Espera alcanzar un nivel de producción promedio diario de entre 95.000 y 100.000 barriles en 2025», enfatizan desde PPi.
Incluso, afirman que la compañía ha incursionado en los mercados de crédito internacionales y se ha asegurado 50 kboe/d adicionales a partir del segundo semestre de 2027, lo que «abre el abanico de posibilidades para acelerar su producción».
«Entendemos que el diferencial no reside únicamente en sus números actuales. Lógicamente, sus niveles de producción y la eficiencia de sus operaciones atraen, pero su capacidad de dar delivery y adelantar targets suman notoriamente. En definitiva, Vista Energy genera que targets agresivos pero realizables luzcan conservadores bajo el ala de su espectacular management, y ello la convierte en una de nuestras más selectas», concluyen desde PPi.
Por lo tanto, recomiendan que Vista Energy «parece atractiva a los precios actuales», con ratios de valuación en línea con su promedio del último año y medio. De hecho, indican que la compañía ha mostrado un crecimiento «significativo» desde su salida a la Bolsa en 2019 y tiene un «potencial de crecimiento considerable«.
A su vez, destaca que «su management conservador protege a los accionistas al no exagerar las proyecciones».
«Mantenerla como una opción de compra parece apropiado, considerando el upside potencial y las posibles sorpresas positivas en términos operacionales», afirman desde PPi.
-YPF
YPF es la operadora más importante de hidrocarburos de Argentina y la mayor comercializadora de combustibles del país, con un market share superior al 50%, y un enfoque en la producción no convencional. Ha anunciado proyectos de licuefacción de gas natural en colaboración con otros socios. También ha adquirido el 100% de las acciones de Mobil Argentina, lo que le permitirá incrementar su producción de gas.
Con una capacidad de transporte adicional asegurada y un enfoque en mejorar la eficiencia de sus perforaciones, «YPF se posiciona como una opción atractiva para los inversores que buscan exposición al desarrollo de Vaca Muerta», sugieren desde PPi.
Por lo que recomiendan: «YPF es atractiva a estos precios debido a sus sólidos ratios financieros, sus proyectos de crecimiento que podrían aumentar significativamente la producción y ventas, y la expansión de márgenes por su enfoque en el negocio no convencional. Además, la capacidad de transporte adicional de 120 kboe/d refuerza su perfil exportador y su aceleración productiva para shale oil».
En definitiva, sostiene que entre factores concretos y potenciales, «creemos que YPF tiene recorrido al alza y eso la convierte en una recomendación de compra».
En resumen, Vaca Muerta representa una oportunidad muy importante para Argentina, con un enorme potencial de crecimiento en la producción de hidrocarburos y un impacto positivo en la economía nacional. Algo que impacta en las inversiones en infraestructura y la capacidad de evacuación por parte de diversas empresas, que verán impactado este crecimiento en la cotización de sus acciones.-